En janvier, les marchés de capitaux sont restés dominés par l'évolution des anticipations de politique monétaire. En dépit d'un différentiel de taux qui lui était toujours favorable, le dollar s'est significativement déprécié contre les principales devises. Les rendements obligataires se sont tendus dans la zone euro, aux Etats-Unis ainsi qu'au Japon, en liaison avec la progression des anticipations de resserrement monétaire.

Les marchés boursiers ont progressé partout, au terme, toutefois, d'évolutions heurtées.