Monsieur le Ministre, Mesdames, Messieurs,

Nous arrivons au terme d'une riche journée d'entretiens qui a permis à l'AMF d'organiser, une fois encore, la fructueuse rencontre des acteurs de la Place de Paris, de grands témoins porteurs de l'expérience européenne et nord-américaine et du régulateur du marché français.

Permettez-moi, avant tout commentaire, de remercier tous nos panélistes et plus particulièrement Susan Silma, Pierre Delsaux, Max Baumann et Jaap Winter pour leur présence et leur remarquable contribution à nos réflexions.

Monsieur le Ministre, nous attachons le plus grand prix à votre présence, à l'intérêt que vous nous portez et au message que vous souhaitez nous délivrer. Je vous exprime donc, en mon nom personnel, au nom de mes collègues de l'AMF et au nom de tous les participants présents ce soir, notre plus grande gratitude pour avoir bien voulu clôturer ces entretiens.

Chacun aspire à vous entendre et je serai donc bref pour conclure cette journée de débats. Je n'essaierai pas d'en résumer le contenu.

Je voudrais plutôt tenter de montrer qu'il existe, entre les différents thèmes, une problématique commune qui devrait, à mon sens, inspirer l'action et la régulation. Je note, tout d'abord, qu'en retenant, on pourrait dire pour la Nème fois, le thème de la gouvernance, de la transparence et du contrôle, nous avons pris le risque d'ajouter à la lassitude réglementaire dont tout le monde parle aujourd'hui, en Amérique comme en Europe, une fatigue intellectuelle qui aurait pu naître d'un sujet rebattu.

Nous avons pris ce risque délibérément, tant l'actualité aux États-Unis comme en Europe, nous montre que, malgré plusieurs années de travail et de réformes, il reste beaucoup à faire, pour que soient correctement traités les lancinants problèmes d'asymétrie d'information, de relations d'agence et de conflits d'intérêts qui mettent en péril la confiance du public, sans laquelle il ne peut exister de marchés efficients. Nous avons eu raison de le prendre si l'on en juge par la qualité de ces Entretiens de l'année 2005.

Bonne gouvernance, contrôle et transparence sont, en effet, les réponses nécessaires, incontournables, quoique non suffisantes, aux questions que posent l'appel public à l'épargne et la gestion pour compte de tiers, qui sont des mécanismes centraux de notre économie de marché.