Les OPCVM recherchant une performance décorellée des indices de marchés sont apparus en France au début des années 1990 et se sont, dans un premier temps, développés de façon marginale. Un contexte de marché difficile et les demandes particulières de certains investisseurs ont entraîné, ces dernières années, l'accroissement de ce type de gestion en France, parallèlement à l'activité des hedge funds et des fonds de hedge funds au plan international. Ces gestions, aujourd'hui communément désignées comme "alternatives", n'ont pas de définition internationalement reconnue : leur contenu recouvre des stratégies, des risques et des performances variés et permettent de répondre à des objectifs très diversifiés. Les investisseurs y accèdent directement (hedge funds) ou indirectement (fonds de hedge funds).